天风证券近来发布建筑资料职业研讨周报：一季度建材板块全体赢利同比增加7%，其间水泥及玻纤职业改进较为显着，获益于供应端优化带来的价格提高，而需求端除风电链条（玻纤）需求改进显着，其他大宗品需求康复情况较为一般。消费建材B端下行对收入成绩的连累依然较大，但绝大部分公司减值危险已根本出清，而C端需求呈现一定向好痕迹。
曩昔三个交易日（0426-0430）沪深300跌0.43%，建材（中信）跌1.72%，一切板块中其他专用资料板块涨幅最大为+2.71%，其他装饰资料板块则跌幅最大为-3.58%。个股中，华民股份（+22.9%），前锋新材（+14.8%），四川金顶（+13.3%），松发股份（+10.2%），雅博股份（+9.1%），涨幅居前。上星期咱们要点引荐组合的体现：华新水泥（-6.9%）、三棵树(-0.5%)、濮耐股份（+0.2%）、中材科技（-4.1%）、华润建材科技（-3.6%）、西部水泥(-0.6%)。Q1建材板块赢利同比转增，重视根本面改进及高景气细分种类
2023年5月1日，新版《住所项目规范》将正式施行，作为国家好房子制作规范系统的中心文件，其从“安全性、舒适性、绿色化、智能化”四大维度构建技能规范，经过立规范、强科技、立项意图递进途径推动高质量住所制作。相较旧版，新规在层高提高、四层及以上住所强制加装电梯、通行净宽优化、隔音功能强化及防护栏杆高度规范化等方面提出更高要求，不只倒逼职业晋级制作技能与工艺，更为房地产业向质量化、精细化转型供应关键。
一季度建材板块全体赢利同比增加7%，其间水泥及玻纤职业改进较为显着，获益于供应端优化带来的价格提高，而需求端除风电链条（玻纤）需求改进显着，其他大宗品需求康复情况较为一般。消费建材B端下行对收入成绩的连累依然较大，但绝大部分公司减值危险已根本出清，而C端需求呈现一定向好痕迹。价格端，涂料职业头部企业间竞赛有所平缓，赢利导向下，估计价格好转有延续性，板材、防水改变不大，而瓷砖、管材竞赛有所加重；水泥方面，进入二季度部分小企业错峰履行不到位，使得价格短期呈现动摇，但职业“反内卷”保护生态的一致未变。当时一方面重视内需主导下根本面改进方向，其间水泥最为获益，当时全国均价同比高30元/吨，二季度跟着产能发挥率的提高，估计煤炭价格下降将带来本钱端实质性改进，而基建发力有望进一步提振需求，价格仍有上涨或许；消费建材在新建端触底（一季度商品房出售收窄至个位数，二手房同比高增）后，存量需求的拉动作用将更显着，首推供应端价格竞赛改进及需求端首先获益二手房装饰的涂料龙头。另一方面，细分方向如出海，高端电子布等景气量依然较高，引荐西部水泥、中材科技。
危险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格提价趋势形成影响；新资料种类下流景气量及本身成长性没有抵达预期；地产产业链坏账减值丢失超预期。（天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙）
